股票配资算非法经营罪吗:恒指配资开户-李迅雷：马年对中国经济要有信心 A股将稳中向好

　　【编者按】

　　2026年是“十五五”开局之年，中国经济步入新发展阶段 。

　　新形势下 ，外资投行唱多中国的声音不绝于耳
。高盛2026年建议高配A股和港股；摩根大通将中国内地与香港股市评级调升至“超配 ”；瑞银认为
，政策支持 、企业盈利改善及资金流入等因素可能推动A股估值提升。这些判断均反映出国际资本对中国经济转型方向与2026年发展前景的认同，更预示着冬去春来 ，全球资本有望流向东方 。

　　澎湃新闻“首席连线
”2026年市场展望以《春水向东流》为题
，取的也是此意
。展望中，“首席连线”工作室将访谈数十位权威经济学家
、基金经理和分析师 ，请他们谈谈对新一年中国经济的判断，解析投资新机遇。

　　近日
，中泰国际首席经济学家李迅雷做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望 ”专题，带来分析和展望 。

　　“展望马年 ，对中国经济还是要有信心。
”李迅雷指出
，虽然中国经济自2010年以后增速开始放缓，但这是因为经济总量越来越大
。“放眼全球 ，中国5%左右的经济增速
，绝对仍是排在世界前列的。”

　　具体到资产配置上，李迅雷表示 ，去年黄金的避险属性被发挥得淋漓尽致
，涨幅远超预期 。当然，其中肯定有一定的投机成分在
。“2026年 ，黄金我认为还是会保持向上的势头
，但震荡可能会加剧，全年涨幅应该也会有所收敛。 ”

　　权益市场上 ，李迅雷认为，2026年结构性机会还是比较大 。其中
，A股市场在2026年总体还是稳中向好的，但是机会更多是在于科技领域
。

　　降准降息可以预期 ，但幅度不一定很大

　　回顾2025年
，李迅雷表示，去年中国经济在波澜起伏中取得了来之不易的成绩。其中 ，稳消费取得了预期的目标
，“扩内需、促消费”方面做得非常好 。同时，投资平稳 ，出口贡献突出
。

　　“展望马年
，对中国经济还是要有信心。
”李迅雷指出，虽然中国经济自2010年以后增速开始放缓 ，但这是因为经济总量越来越大 。随着存量越来越大
，增量对存量的影响势必是越来越小的
。

　　“但放眼全球，中国5%左右的经济增速 ，绝对仍是排在世界前列的。”李迅雷说 。

　　对于中央经济工作会议确定“内需 ”为2026年经济工作的头项重点任务，李迅雷表示
，由于外部环境变幻莫测，而中国人口多 、地域大 ，国内市场有很大的回旋余地
，因此扩内需尤为重要。随着消费对GDP贡献的增加，中国经济的可持续性也会越来越强
。

　　“货币政策方面 ，适度宽松的定调下
，虽然降准降息依然还是会有空间，但并非不顾一切的大幅降息。
”李迅雷进一步指出 ，“中国经济增长是多目标的
，既要保持适度的增长，也要求高质量发展 ，提升新质生产力
，并确保金融安全 。”

　　“所以，过度的降息显然是不明智的
。我认为2026年降准降息可以预期 ，但幅度不一定会很大。 ”李迅雷说 。

　　而具体到汇率方面，李迅雷指出
，2026年人民币的表现应该会比较强，兑美元应该会继续保持增值
。“需要指出的是 ，去年人民币兑美元的升值
，主要是因为美元贬值，兑一揽子货币2025年人民币实际有效汇率应该是贬值的。而2026年 ，人民币兑一揽子货币应该会略有升值
，看好人民币的走势 。
”

　　多方面促进物价合理回升

　　2025年12月的中央经济工作会议明确提出了要实现物价的合理回升，李迅雷表示 ，物价背后实际反映的是经济结构和经济周期的特征
。

　　“物价分析分为两方面
，一是CPI，二是PPI。CPI在2025年虽然是正增长 ，但PPI依然为下降
，这反映出我们经济结构问题或者经济周期问题，或者两方面问题兼而有之 。”李迅雷说
。

　　而推动物价合理回升 ，李迅雷表示，首先要解决周期性的问题
，即采取逆周期的政策。随着中国房地产行业见顶回落，对包括钢铁
、水泥在内的二三十个行业都产生了相关影响 ，也拖累了大宗商品的价格 。

　　“其次
，需要改变‘投资强、消费弱’的格局。这个任务我认为需要特别坚决地完成，尤其是消费方面
。并不是说央行降准降息就能够让物价合理回升 ，核心是要促进居民收入增长。只有居民收入增长了
，居民的消费意愿才能得到提升 。 ”李迅雷说
。

　　除此之外，李迅雷指出 ，房价的止跌回稳
，居民的财产性收入得到合理回升，对于拉动消费也能够起到一定的作用。“房地产对于任何一个国家都是非常重要的 ，促进物价合理回升
，稳楼市也是非常重要的一环 。
”

　　A股稳中向好，看好科技

　　具体到资产配置上 ，李迅雷表示，去年黄金的避险属性被发挥得淋漓尽致
，涨幅远超预期
。当然，其中肯定有一定的投机成分在。“2026年 ，黄金我认为还是会保持向上的势头
，但震荡可能会加剧，全年涨幅应该也会有所收敛 。”

　　“此外 ，白银 、铜、铝等其他大宗商品
，我认为也还是会有一定的上涨，但上涨势头不会像2025年那样凶悍
。 ”李迅雷指出。

　　权益市场上 ，李迅雷认为
，2026年结构性机会还是比较大 。其中，A股市场在2026年总体还是稳中向好的 ，但是机会更多是在于科技领域
。

　　“一方面
，2026年是‘十五五’规划的开局之年，尤其是高科技领域提出了诸多目标 ，因此机会会更多一些。另一方面，国内经济需要转型
，需要给传统产业的发展‘插上翅膀’，让其运转更具有竞争力 。
”李迅雷进一步指出。

　　不过 ，李迅雷提醒
，2026年需要特别关注美国科技股调整的可能性
。美国股市是科技股来引领的，一旦美股科技股泡沫破灭 ，对国内的科技板块也会带来一定程度的影响。

　　“但总的来说
，每轮科技革命的持续时间长则五六十年，目前只是AI时代的开端 ，今后的路还很长 。所以即便调整也是一个好事情
，我依然坚定不移地看好高科技，看好AI+给各行各业带来的诸多计划
。”李迅雷表示。

（文章来源：澎湃新闻）