正规的股票杠杆平台:配资安全炒股配资门户-黄金、白银延续跌势 美股期货、原油走低

　　亚市盘初，白银、黄金延续跌势 ，截至发稿，现货白银日内跌幅超过9%
，报76.97美元/盎司。现货黄金盘中一度跌破4700美元关口，日内跌超3% 。

　　美股股指期货低开 ，其中纳指期货跌0.8%
，标普500指数期货跌0.6%。

　　布伦特原油期货亚市开盘下跌2.4%，至每桶67.78美元
。

　　资金“踩踏式”出逃 国际金银价格暴跌

　　恐慌性抛售 ，令国际金银价格上演了崩盘走势。

　　1月31日凌晨（北京时间）
，伦敦现货黄金一度下跌超12%，为40余年来最大单日跌幅；伦敦现货白银则创下历史最大日内跌幅纪录 ，一度跌超36% 。截至收盘
，伦敦金跌9.25%，报4880.034美元/盎司；伦敦银跌26.42% ，报85.259美元/盎司
。COMEX黄金 、白银期货价格同步下挫。

　　这场贵金属市场“海啸 ”
，市场各方普遍认为，因美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一届美联储主席而起 。但随后金银“脱缰”重挫 ，则在于杠杆资金连续挤压下的踩踏效应
。

　　“有无数人一夜归零甚至穿仓。
”市场人士告诉上海证券报记者，在急涨行情下
，国际期货市场中累积了相当规模的杠杆头寸 。当价格暴跌时，投资者被强制平仓 ，被动抛售
，进而引发“滚雪球”般快速下行
。

　　拥挤交易下的“踩踏 ”效应

　　面对金银价格大跌，市场将矛头指向新的美联储主席提名人选。

　　在货币政策上 ，沃什历来以“通胀鹰派
”著称
，在其被提名消息传出后，美元指数企稳回升 。招商证券研报提及 ，在候选人中
，沃什最为鹰派，更注重纪律性和美联储独立性 ，支持缩表
。但近几个月来
，沃什公开支持降低利率。

　　莲华资产合伙人、首席投资官洪灝在接受上海证券报记者采访时表示，1月16日 ，沃什获美联储下任主席提名的可能性已显著升至60%左右，市场并非没有预期 。此前
，围绕下一任美联储主席人选的猜测，已持续影响贵金属市场。

　　洪灝在其研报中表示 ，上周
，金银的隐含波动性随着金银价格的飙升而上升，这一现象是史无前例的
。这意味着 ，市场在价格飙升时依然在用期权加杠杆。“这违背了交易的铁律——在波动性上升时绝不能顺势加杠杆 。这种交易的疯狂
、杠杆的累加
，很难用正常的价格波动来消化”
。

　　市场分析人士认为，在空前的狂热面前 ，价格涨得太快、杠杆过高 、流动性薄弱
，禁不起任何风吹草动。即使没有沃什被提名美联储主席人选的消息，只需要一点触发因素就可能引发巨幅震荡 。这也是市场极度紧绷下的脆弱性所在
。

　　事实上 ，在金银价格跳水前
，市场已极度拥挤。上海证券报在1月26日
、27日的报道中，已警示金银短期超买信号十分明显 。1月29日开始 ，市场积累了大量获利盘，大规模资金获利了结
。中信建投期货研究发展部研究员江露在当日表示
，短时间内资金大量离场或形成恐慌踩踏行情。

　　而随后单向押注的投资者再次逢低买入，使得金银上演了“过山车式 ”行情 。“没有永远单边上涨的资产
。
”一名黄金期货交易员告诉记者 ，国际金银价格连创新高吸引大量投机者涌入市场
，这些交易者大量使用杠杆，此次巨震就是流动性去杠杆的过程。

　　近期 ，国内外主要贵金属交易所都上调了贵金属期货交易的保证金比例
，增加了高杠杆交易者的资金压力 。上述交易员表示，价格剧烈波动时 ，期货公司发出追加保证金的通知
，若没有足够的账户资金抵挡，便会触发一些交易者的强制平仓价格。一旦集中平仓 ，便会引发多头“踩踏”的恶性循环
，进而放大价格波动
。

　　长期基本面并未松动

　　此次，金银上涨“急刹车 ” ，是否意味着趋势反转？

　　“贵金属长期趋势暂时没有系统性变化。
”浙商证券宏观联席首席分析师廖博告诉上证报记者，当前美欧等发达经济体正步入宏观风险加速累积的临界点 。尽管全球央行持续维持充裕流动性
，但市场资金并未直接注入实体经济，而是大量涌入偏中长期叙事的科技概念（如AI、核聚变 、商业航天）及虚拟资产领域（如黄金
、白银等贵金属金融衍生品及比特币） ，在资产端催生了泡沫风险
。

　　此前
，市场的高歌猛进，已经呈现出非理性的状态。江露称 ，市场情绪、基本面 、宏观环境的三重共振形成白银的历史级行情 。但需注意的是
，以上归因并不足以完全解释当下行情
。

　　泡沫的挤出不改其长期价值。北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫向上证报记者表示，推动金银上涨的基本面并未发生根本性逆转 。随着去杠杆的进行 ，预计其价格回调后会吸引实物买盘
。

　　“黄金交易的是美元信任度
，而白银交易的是黄金的情绪而非价值，波动率更大。”中国首席经济学家论坛理事刘煜辉表示 。

　　开源证券首席宏观分析师何宁认为 ，提名沃什为新美联储主席
，预计其在2026年影响力有限
。若沃什成功当选，预计其政策立场将较市场预期更加温和 ，因此维持长期看好黄金的观点。

　　汇丰私人银行与财富管理团队认为，近年来的市场表现证明黄金仍是有效的全球风险对冲工具 。尽管短期波动加剧
，但在地缘政治风险持续
、避险资产需求升温、对全球经济和财政稳定的担忧 、收益率趋势性下降，以及全球央行和散户的浓厚兴趣等因素的多重支撑下 ，黄金后市依然看涨。

　　同时
，汇丰环球投资研究贵金属分析师提醒，美联储宽松周期的暂停或为黄金主要下行风险
。